比特币一周跌13%，“新兴避险资产”也靠不住？

随着新型肺炎开始在日本、韩国和意大利爆发，全球市场的恐慌情绪进一步蔓延。

受疫情影响，美股三大股指短期快速下跌。 纳斯达克指数上周五收盘创近三周来最大单日跌幅。 欧洲股市的表现也乐观得无法形容。 上周五，泛欧STOXX 600指数结束了此前两周的连涨势头。 德国 DAX 指数、英国富时指数和法国 CAC 指数均下跌。

与此同时，避险资产现货黄金价格创近年新高。 与金价的走强相比，曾被视为“新兴避险资产”的比特币近期表现并不尽如人意。

2月中旬，比特币价格一度突破10000美元大关，最高达到10500美元； 然后价格开始下降。 随后几天，全球股市没有改变下跌趋势，比特币不仅没有发挥任何避险功能，反而开始暴跌：2月25日，比特币下跌3.1%； 2 月 26 日，比特币下跌 3.1%。 跌破9000美元，跌幅4.28%； 2月27日，比特币一度跌至8531美元，跌幅超过4%。

短期的涨跌只能说是比特币等加密货币的特性。

比特币仍然是避险资产吗？

1、避险资产是指相对稳定的资产，其价格不会随着市场的变化而有太大的波动，比如黄金、美元等。常见的避险资产有美元、黄金，还有经常被忽视的瑞士法郎和日元。 相比之下，比特币的波动性极大，甚至比传统股票还要高。

随着全球风险事件的增多，购买具有避险属性的产品普遍成为投资者的第一反应。 避险资产的主要魅力在于规避风险。 所谓“乱世买金”，其实还是很有道理的。 全球经济复苏乏力、全球货币宽松、全球股市低迷、地缘政治风险事件层出不穷，都催生了避险资产的需求。

2、比特币的发展时间很短，对传统金融的冲击远没有想象的那么大。 目前整个加密市场的总市值还不到3000亿美元，而比特币的市值只有1700多亿美元。 加密市场太小比特币入金美股，无法承受传统金融海量资金的对冲需求。

对于全球金融圈的主流机构而言，黄金是主流公认的避险资产。 BTC依然是币圈公认的避险资产。 虽然慢慢被一些主流金融认可，但是比例还是很小。 大量资金并没有涌入数字货币领域。 这是一个漫长的过程，不可能一蹴而就。

3、以减半行情为宣传，圈内人士一直期待减半行情的到来； 通过借贷，利用杠杆来提高比特币的价格。 而当杠杆过高，无法借到更多的钱存入时，比特币市场只能进入震荡甚至下跌的轨道。 前段时间，市场上的USDT价格飙升，大家都在找USDT，但是一手难求。 这似乎印证了这个判断。 ——这些USDT几乎都是借来的杠杆。

比特币的暴跌不是因为减半结束，或者比特币随着全球股市一起暴跌，而是因为多军的杠杆已经支撑不住了。 事实上，在比特币和全球股市暴跌之前，比特币已经震荡下跌了近十天。

4、部分投资者认为比特币与其他类型资产的相关性不大。 例如，比特币的价格与股票价格之间没有明显的相关性。 对于对比特币市场的影响，大家持观望态度。

2月28日，美联储主席杰罗姆·杰罗姆·鲍威尔发表声明称：“美国经济的基本面依然强劲，但新型冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。美联储正在密切关注事态发展及其对经济的影响。经济前景。我们将使用我们的工具并采取适当的行动来支持经济。

理论上，如果美联储降息，美国国债等固定收益资产对投资者的吸引力将下降，而比特币对投资者的吸引力将增加。

随着利率下降，人们可能会青睐一些非收益性资产，如艺术品、黄金、具有收藏价值的比特币等，以平衡风险和收益。 美联储降息对公众最直接的影响是开始寻找其他资产存储。 但比特币波动较大，需要承担较高风险，不一定是有效的避险资产。

比特币有望成为避险资产

说到避险资产，就不得不说到黄金。 与其他金属相比，黄金在地球上的总储量非常少，稀有度很高。 最重要的是，黄金非常稳定，不会被氧化，可以永久保存。

加密投资银行 Galaxy Digital 的 CEO Mike Novogratz 表示，由于风险资产和避险资产都被大规模清算，比特币这次未能充当避险资产。

比特币本身是虚拟的，实际上没有实际使用价值。 一切价值都是人赋予的，来自于人们的共识。 比特币和黄金一样，也是稀有的，不能被人为修改。 在稳定性方面，比特币可以说是世界上最安全、最稳定的网络系统，因为它的去中心化设计。

北蜀区块链认为，从单一事件判断比特币是否具有对冲属性，过于狭隘。 更有什者比特币入金美股，各类主流币种即将迎来减半的特殊时期。

比特币的对冲特性不只是想象。 最典型的例子是叙利亚、津巴布韦等国。 由于法币贬值、战争、政府信用破产等原因，人们将大量资产兑换成比特币，以避免自己的法币贬值。

去年伊朗与美国的争端期间，BTC暴涨，涨至10000多美元。 事件持续发酵，随后BTC也迎来短线大涨。 证明BTC具有避险属性。 受此影响，数字货币未能在这种情况下迎来暴涨，并不是说不具备避险能力。

如果更多的人意识到比特币的特性，也就是说共识足够大，比特币显然会是一种非常优质的资产，波动性也会降低。 与其他资产相比，比特币的避险属性会越来越强。

虽然比特币目前还不能成为避险资产，但它仍然具有巨大的金融价值，比如固定流通对抗长期通货膨胀； 比如目前如火如荼的Defi，也正在成为传统金融商业巨头，提供更多可能。 对于区块链来说，十一年其实并不算长，生态、技术、机制都还处于不断探索的状态。

目前staking模式成为主流，Defi是市场热点。 即便是曾经作为比特币核心机制的PoW，也面临着明显的中心化问题，面临退居历史舞台的问题。 今天的区块链行业已经不一样了。

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