摩根士丹利称高通胀打压消费者信心，美股将继续下跌

被称为“华尔街最悲观分析师”的摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊认为，即使经历了最近的暴跌，美国股市仍然没有走出困境。

Wilson 在周二的一份报告中重申了他的观点，即持续的通胀和企业盈利下降意味着股市下跌幅度更大。

“这里的关键含义是，正运营杠杆的早中期收益已经过去，盈利增长可能受到利润率压缩和收入增长放缓的推动，”他说。会慢下来。 ”

在威尔逊的基本情况预测中，他预计标准普尔 500 指数将在一年内跌至 3,900 点，可能较当前水平下跌 3%。但在他悲观的预测中，该指数将下跌 16% 至 3350。

Wilson 表示，我们仍然认为美国股市并未反映当前水平的增长放缓。事实上，根据我们的公允价值框架，与当前的增长环境相比，标准普尔 500 指数的定价仍然错误。

这是因为随着俄乌冲突和疫情封锁加剧通胀，“已经低迷的消费者信心”继续承压。

与此同时，劳动力和投入成本上升可能会对企业利润率造成下行压力，而收紧货币政策已经对经济产生负面影响，尤其是在抵押贷款利率飙升的情况下，这对房地产市场产生了负面影响.

总而言之，当前的市场和经济环境印证了威尔逊长期以来的观点，即“火”和“冰”相结合将扰乱风险资产，“火”代表美联储收紧，“冰”代表放缓在公司收益中。

Wilson 预计，2022 年标准普尔 500 指数成分股的每股收益将仅增长 8%，2023 年为 5%，2024 年为 0%。相比之下股市还会继续大跌吗，分析师对 2022 年和 2023 年的增长率预测中值分别为 10%、10% 和 9%和 2024 年。

Wilson 总结道：“随着美联储在增长放缓的环境中继续收紧政策，‘火’和‘冰’将持续存在。盈利增长预计放缓，市盈率下降，波动性将增加。

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