【汽车人◆每周股市评论】美国加息，股市着凉

受美联储加息影响，美元上涨，全球市场剧烈波动。漩涡的中心依然是中国互联网。

文/《汽车》张恒

上周（5 月 2-8 日），美联储在加息会议上的双簧表现增加了未来的不确定性。宁德时代一季报“爆发”，导致A股创业板低迷；资本市场大盘下跌，“中概股”因退市名单不断扩大而继续下跌。

美股：美联储加息

所谓“五绝六穷”，就是说每年5月都是股市最难熬的一个月。

在 5 月 4 日美联储利率会议之前，美联储所有成员都表现得像鹰派一样，甚至华尔街都在感叹他们缺乏多样性，那么为什么没有一个鸽派呢？结果，会议当天发现他们都在行动，甚至连最大的鹰派布拉德都没有投票支持更大的加息。

结果，周四美股大涨，大家乐此不疲。市场也非常强劲。5月4日，美股创44年来最大加息天数增幅。

从外部看，美联储已成为资本的代言人。但也有一些其他的解释，比如经济软着陆前金融资产的软着陆。为了满足管理层的预期，美联储已经奏响了双簧管。

从经济基本面来看，美联储加息原本晚了半年。加上近40年来最大的通胀情况，目前的加息和强度应该会超出预期，空间换来时间。

但现在美联储只选择了加息50个基点，未来两个月加息50个基点不足以缩小货币政策与经济基本面的差距。换言之，美联储的行动不够有力。

美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，美国尚未陷入工资通胀的漩涡。他承认，美国工资上涨过快，美国就业差距再创新高，劳动力工资还会继续上涨。即使CPI增速放缓，通胀也难以遏制。

外界评论说，目前的美联储正在走钢丝。稍有不慎就会导致持续高通胀和增长放缓的恶性结合。

同样在5月4日，美国证券交易委员会将88家“中概股”公司列入“退市前名单”。如果不能按照美国规定披露信息，这些公司可能会在2023年年报发布后被摘牌。于是，刚刚好转的“中概股”又重回跌势。

上周美股共有5个交易日。道琼斯工业平均指数下跌 0.24%，连续 6 周收于 23,899 点；纳指跌1.54%，收报12144点，连续5周下跌；雪球中国 30 指数继上周大幅上涨后，上周下跌 5.65%，收于 956 点。

“中概股”方面，阿里巴巴周跌幅7.25%，收于90.05美元，市值2441亿美元；京东周跌幅9.81%，收于55.61美元美联储加息美元是涨还是跌，市值868亿美元；拼多多跌11.37%，收于3美元8.19美元，市值482亿美元；百度跌5.97%，收于116.76美元，市值403亿美元；滴滴周跌7.45%，收于1.74美元，市值84亿美元；满帮周跌1.66%，收于5.93美元，市值65亿美元。

新势力方面，蔚来下跌10.66%，收于14.92美元，市值249亿美元；理想汽车下跌6.73%，收于20.92美元，市值216亿美元；小鹏汽车本周下跌9.47%，收于2美元2.28美元，市值191亿美元。

跨国车企方面，特斯拉周线下跌0.59%，收于865美元，市值8968亿美元；丰田上涨1.35%，收于17美元3.30美元，市值2390亿美元；通用汽车周线上涨4.41%，收于39.58美元，市值577亿美元；福特汽车周线上涨0.35%，收于14.21美元，市值571亿美元；Rivian 下跌 4.79%，收于 2 美元8.79 美元，市值为 259 亿美元。

A股：“宁王”爆发

对于其他国家来说，美国货币政策的关键不是美股，而是美债。

机构认为，当美元指数站上103时，美元的上行空间已经打开，后续会走高。也就是说，美联储加息已经落地，强势美元周期可能已经开始。

强势美元意味着新兴市场将面临资本外流和货币贬值的压力。而这一次，日元和欧元的贬值会带来麻烦，给人民币带来更大的贬值压力，影响出口。事实上，两者之间有很强的相关性。我们还从 4 月份的 PMI 出口项目中看到了线索，尤其是新出口订单的大幅下降。

进出口对PMI的影响更为直接。事实上，我国整个4月份的PMI数据都不好。

受疫情影响，部分行业停产减产。4月，制造业PMI产需两端下滑，进出口景气减弱。最终录得47.4%，环比下降2.1个百分点；非制造业商务活动指数录得41.9%，环比下降6.5个百分点，均创2020年2月（新冠疫情首发时）以来最低值爆发）。

与此同时，A股也跌破3000点，在政策刺激下才收复失地。

4月中央政治局会议强调，要加大宏观调控力度，扎实稳定经济，释放积极信号。最重要的是，会议明确了既定的5.5%的年增长目标不会动摇。这意味着我国未来将有更多的货币和财政刺激政策。但与此同时，美元的升值也意味着我国货币自主控制的空间正在缩小。

作为创业板中最大的权重股，宁德时代上周的下跌带动了整个股指下跌。“汽车人”已经在《你踩到了哪个雷？宁德时代一季报背后》一文中进行了详细介绍。

值得强调的是，宁德时代的增收不增利，受到上游资源成本上涨的挤压。这也意味着锂矿等资源厂商仍占据新能源汽车产业链利润的大头。天齐锂业在过去五个交易日内实现了两个涨停，这说明了问题所在。

宁德时代下游的车企也心情不好。投资者认为，宁德时代电池产品的涨价幅度不足。如果宁德时代的低价库存见底，动力电池产品价格或将进一步上涨。其实，车企放弃宁德时代还有其他方式。但反过来，这也是宁德时代的产品没有大幅度调整价格的主要原因。

上周A股只有5月5日和6日两个交易日。受外部市场干扰影响，上证综指上周下跌1.49%，收于3001点，略低于3000点点标记；创业板跌3.20%，收报2244点。其中，汽车板块上涨0.62%，跑赢大盘。

个股方面，比亚迪周线下跌0.38%，收于242.08元，市值7047亿元；长城汽车周跌4.07%，收于23.81元美联储加息美元是涨还是跌，市值2199亿元；上汽集团周涨幅2.45%，收16.34元，市值1909亿元；广汽集团周涨幅0.41%收于12.29元，市值1286亿元；长安汽车周涨12.51%，收11.78元，市值899亿元；北汽蓝谷周线涨10.73%，收于7.02元，市值301亿元；江淮汽车下跌1.89%，收于7.79元，

商用车方面，潍柴动力下跌4.20%，收于10.72元，市值935亿元；一汽解放下跌2.96%，收于7.87元，市值366亿元；中国重汽周跌1.31%，收于9.77元，市值115亿元。

锂电池板块本周下跌 1.77%。个股方面，宁德时代周跌8.15%，收于375.99元，市值8764亿元；赣锋锂业周跌5.95%，收于104.09元，市值1496亿元；亿纬锂能周跌2.52%，收于64.2亿元，市值1219亿元；天齐锂业周涨2.66%，收于78.46元，市值1159亿元；国轩高科周涨0.82%，收于27.02元，市值450亿元。

港股：汽车股下跌

5月3日至6日，上周港股共有4个交易日，但仅5月3日，恒生指数受外围市场影响下跌3.81%。

仅在港股上市的吉利汽车，获得了手机厂商魅族的消息。有人说目前处于交付阶段；也有人说，此次收购是李书福的个人行为，并非吉利控股。

事实上，早前就有传闻吉利汽车要造手机。可能是因为比亚迪也有手机制造业务，获得了强劲的现金流，李书福是不是也看上了这个？

此外，市场也有声音认为，魅族的手机技术和汽车的智能化可以形成“超强协同”效应，帮助吉利和沃尔沃形成智能生态。

上周，恒生指数下跌5. 16%，收报20,001 点，略低于20,000 点关口；恒生科技指数下跌 9. 74%，收报 4,036 点。其中，汽车板块暴跌7.98%。

互联网权重股方面，腾讯控股本周下跌7.47%，收于34港元9.2，市值3.36万亿港元；阿里巴巴跌11.51%，收报90.35港元，市值1.96万亿港元；美团跌8.72%，收报157港元，市值9706亿港元；京东集团周跌14.68%，收报226.6港元，市值7049亿港元；百度集团跌9.72%，收报11港元7.9，市值3282亿港元；小米集团周跌9.02%，收报1港元1.1，市值2772亿港元；快手下跌9.96%，收于60.1港元，市值2563亿港元。

汽车股方面，比亚迪股价下跌3.05%，收于228.6港元，市值6654亿港元；吉利汽车下跌6.75%，收于11.6港元，市值1162亿港元；长城汽车跌13.98%，收于9.72港元，市值897亿港元；广汽集团跌5.32%，收报6.41港元，市值663亿港元；东风集团股价下跌3.47%，收于5.57港元，市值479亿港元；北汽大跌6.45%，收报2.32港元，市值186亿港元；蔚来跌15.28%，收报122港元，市值2064亿港元；理想汽车跌12.09%，收报8港元5.05，市值1,733亿港元；小鹏汽车跌11.50%，收报91.15港元，市值1562亿港元。