什么情况下永续合约会被平仓？永续合约的标记价格是多少？

什么情况下永续合约会平仓？永续合约的标记价格是多少？“标记价”，又称“公允价”。交易所作为高杠杆、高风险的产品，需要有完善的风控体系，最大程度保护用户利益不受侵害。“标价”是Bit-Z风控系统中有效的风控系统之一。

1、在合约交易中，我们会接触到三种价格

它们是：“最新成交价”、“指数价”和“标记价”。

以已经上线并在BIt-Z交易所稳定运行的“BTC_USDT永续合约”为例，三类价格如下图所示：

中间的“9963.8”是合约交易的“最新成交价”，即买卖双方下单后的成交价。

左下方的价格“9960.3”为“指数价格”；右下方的价格“9960.7”是“标记价格”。

当鼠标悬停在“9960.3（指数价格）”和“9960.7（标记价格）”上时，右侧会显示两个价格的解释。如下所示。

2、什么是“指数价格”？

“指数价格”是合约标的_现货在多个现货交易所的相同加权价格之和。

例如：假设三个交易所的BTC_USDT价格为：9000.9004.8999.，则计算出的指数价格为：(9000+9003+8998)/ 3=9001.

由于交易所出现不可预见的不稳定性，指数价格的构成可能会发生变化。

如果交易所停止服务并且超过 15 分钟没有交易发布，Bit-Z 将自动从指数中删除交易所什么是永续合约，直到交易恢复。

3、什么是“标记价格”？

以BTC_USDT永续合约为例：

标记价格 = 指数价格 * (1 + 资金基准利率)

资金基础利率 = 资金利率 *（下一次资金支付时间/资金间隔）

“资金成本基准率”的计算，请参考以下文章：“资金成本”。

区块链知识

数字货币永续合约中的“资金费机制”是什么？数字货币合约是高杠杆、高风险的产品，交易所需要完善的风控体系，最大限度保护用户利益不受侵害。“资金成本”是Bit-Z风控体系中将永续合约价格锚定于现货价格的有效制度。2019-09-19 检查

这里我们需要知道的是：

“资金时间间隔”为8小时；

“直到下一次支付资助费”

然后：“（下一次支付资金费用的时间/资金费用间隔）”

Bit-Z 限制资金费率，以确保可获得最大杠杆。

为此，BIt-Z 施加了两个限制：

1)，绝对资金费率上限为：（初始保证金-维持保证金）*75%。

例如：假设初始保证金为1%，维持保证金为0.5%，则：最大资金利率=(1%-0.5%)*75% = 0.@ >375%。

2)什么是永续合约，资金费率在“资金区间”范围内，变化不能超过“维持保证金”的75%。

这将永续合约的“标记价”限制在“指数价”的下一个微观区间。

永续合约的“标记价格”相当于：指数价格+随时间递减的资金费用基础。

4、为什么要使用“标记价格”？

Bit-Z使用“标记价格”计算合约持仓的未实现盈亏，并对强制平仓进行判断。

使用“标记价格”可以最大程度避免有人在短时间内恶意操纵合约实时市场价格，导致用户不必要的强行平仓。

5、使用“标记价格”

Bit-Z使用“标记价格”计算合约持仓的未实现盈亏，并对强制平仓进行判断。

这意味着合约订单执行后，可能会立即在仓位的“未实现盈亏”中看到正数或负数的未实现盈亏。其原因是当前“合约最新成交价”与“标价”不同。

需要注意的是：平仓时，平仓盈亏由平仓的成交价格决定。因此，在未平仓时，该仓位的未实现盈亏将与平仓后的真实盈亏有所不同。

6、“标价”有效风控体系总结

今天，我们介绍“标记价格”作为合约交易中的风险控制系统之一。

1)，“标记价格”可以有效避免人为临时操纵价格，造成用户不必要的强制平仓。

2)，“标记价格”用于计算“未实现盈亏”；而“实际收盘盈亏”按“实际收盘价”计算。

以上是永续合约在什么情况下会被平仓的相关介绍？永续合约的标记价格是多少？由于永续合约没有交割日，所以需要一种机制使永续合约的市场价格锚定现货市场价格，这个机制就是资金费用机制。