WAVES 与 USDN 解耦，会复制 LUNA Thunderstorm 吗？

WAVES 和 USDN 再次脱钩？

奇怪，我怎么又说解耦了呢？ 因为LUNA之前已经和UST解耦过，WAVES也不是第一次和USDN解耦了。

刚刚，WAVES突然从2.4美元暴跌至2.1美元，跌幅约15%。

事实上，在过去的几个月里，WAVES跌得非常惨，自从LUNA暴雷以来，它一直在不断下跌，从最高价68美元跌至目前的2.107价位，跌幅接近97%。

WAVES 币种与 LUNA 有着相似的经济模型，一直存在着巨大的风险。 小编记得我看空LUNA的时候，也看空过WAVES和GMT。

书中至此，如果WAVES有雷暴，重现LUNA雷暴的情况，小编也算是圈内唯一成功预测到两个归零项的，不，还有FIL。

今天的暴跌源于韩国加密货币交易所Upbit的风险公告：Waves生态稳定USDN已解锚，WAVES被标记为风险货币。

那么WAVES的经济模型到底是怎样的呢？ 有雷暴的危险吗？ 会像LUNA吗？

接下来，小编就带大家了解一下WAVES。

今年（2022年）4月，各区块链项目竞相发行稳定币。 当时，UST的市值超过了BUSD。 Near 和 TRON 等公链也跟随 Terra 推出了自己的稳定币 USN 和 USDD，但在 5 月 UST 脱钩和 LUNA 崩溃导致人们对无抵押稳定币失去信心。

接下来介绍Waves公链，曾经是第七大智能合约链，也有自己的稳定币USDN。 当时USDN也面临脱钩危机，最低达到0.69左右。 虽然 USDN 和 UST 有着本质的区别，但当时生态系统也面临着“死亡螺旋”。

今天的内容将介绍Waves公链及其生态、稳定币USDN、脱钩事件及事后发展。 有兴趣的朋友可以继续往下看！

Waves项目和生态系统介绍

Waves 是一个很早的项目，在 2016 年筹集了 ICO 资金。最初的目的是提高区块链的速度和易用性。 创始人萨沙·伊万诺夫 (Sasha Ivanov) 出生于乌克兰，现居俄罗斯。 乌克兰-俄罗斯战争爆发后，他为这个项目带来了很多关注。 网友也称Waves公链为“俄罗斯的以太坊”。 受到关注后，Waves 的 TVL 呈爆发式增长。 短短一个多月时间，增长近5倍，最高TVL达到4.75b美元。 当时，整体 TVL 的近 90% 来自于 Neutrino 稳定币协议和 Vires Finance 借贷协议。 随后的脱钩事件也涉及到这两个项目：

Neutrino 协议是一个发行 USDN 稳定币的项目。 除了锚定美元的稳定币，还有锚定其他法币的稳定币。 发行稳定币的方法是锁定1美元的WAVES铸造1美元的USDN，当USDN的价格背离1美元时，套利者可以在Neutrino上兑换WAVES和USDN，直到套利机会消失后稳定币的价格消失。 将回到 1 美元。

Vires Finance 协议是一个借贷平台。 用户可以存入代币作为抵押品，也可以借出其他代币。 没有流动性需求的用户也可以通过存入代币获得利息奖励。 该平台与 Aave 等其他借贷平台没有太大区别。 不同的是币种主要是Neutrino稳定币、其他稳定币、WAVES。

过去的脱钩事件

接下来我们将回顾一下 USDN 是如何解耦的，以及 Waves 生态系统的协议是如何参与的。

事情的起因是推特上一条被转发近千次的推文。 作者宣称Waves是一个大型庞氏骗局，并指责Waves项目方不断将USDN存入Vires并出借其他稳定币（USDT或USDC），然后将这些稳定币换成WAVES并锁定在Neutrino上来铸造更多的 USDN，并继续这样循环以增加杠杆。

Waves 涉嫌的行为。

这不仅会提高 WAVES 的价格，而且由于稳定币的大量借贷需求，也会提高 Neutrino 平台上稳定币的存款利率，从而吸引更多的用户存入稳定币。 该推文详细解释了整个过程，并提供了链上数据作为证据，引起了大量用户的恐慌。

Waves的创始人后来也进行了反驳，但无法阻止用户因恐慌而抛售USDN和WAVES，并撤回将存入Vires协议的稳定币。 大量抛售，市场对该项目失去信心，Neutrino的套利机制无法支撑如此大的稳定币抛压，USDN因此脱钩至0.69左右。

这种现象其实和UST的解耦很相似。 虽然有“原生代币（WAVES或LUNA）”和“1个稳定币可以兑换1美元原生代币的稳定币”的机制，但由于用户持有原生代币，套利机制的积极性已经大大降低，并且套利机制有每日限额。 这样的机制仍然无法吸收大量抛售压力，导致稳定币脱钩。

从 Vires 大量存入的稳定币也导致这些池子的利用率大幅提升。 存借款利率高达70%。 同时，由于池子利用率达到100%，很多资金无法提取。

脱钩事件期间，Vires.Finance 平台的 USDT 存款和借款利率飙升。

活动结束后

脱钩事件发生后，USDN在几天内回到0.96，然后在0.96和0.98之间徘徊，直到UST脱钩（2022/5/9-10）再次脱钩到0.75附近。 虽然USDN两次脱钩重回0.95上方usdt提币有限额吗，但从WAVES币价（左图）可以看出市场对该项目已经失去信心。

WAVES（左）和 USDN（右）的价格变化。

Waves 和 Luna 的事件乍一看非常相似。 两者都由于大量抛售，生态系统进入了“死亡螺旋”。 但实际上，USDN和UST的设计是完全不同的。 挖矿USDN需要锁定WAVES，所以属于加密货币“抵押稳定币”，而UST的发行不需要抵押物，而是燃烧等量的LUNA，所以属于“算法稳定币”。 然而，这两个生态系统的增长几乎都依赖于它们自己的稳定币。 因此，当稳定币的机制不足以抵御大量抛压而导致脱钩时，市场不仅会对稳定币失去信心，也会对整个生态系统失去信心。 这导致了我们看到的死亡螺旋。

项目方黑箱操作

以下是 WAVES 团队如何利用设计大规模供应紧缩的方式usdt提币有限额吗，所有这些都可在链上追踪：

将 USDN 存入 Vires

在 Vires 上借用 USDC

将 USDC 转入币安

用 USDC 购买 WAVES

将 WAVES 转换为 USDN

综上所述，以往WAVES发行USDN，然后高息抵押获得USDC，再买入WAVES抬高价格。

一旦USDN解耦，USDC就无法借出，而之前借出的需要偿还的USDC又需要更多的USDN，如此循环往复。 最终项目方无法借出USDC，WAVES项目方可能为了还债而卖币。

当海浪生态出现问题，死亡螺旋开始时，它会走向何方？

各位，这是机会吗？